障碍期权定价公式,障碍期权和普通期权

声明:本文仅供合格投资者阅读!合格投资者标准:私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:净资产不低于1000万元的单位;金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品

障碍期权定价公式,障碍期权和普通期权

声明:

本文仅供合格投资者阅读!合格投资者标准:私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:净资产不低于1000 万元的单位;金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

愁悄悄之常悲兮,翩冥冥之不可娱。

——屈原《九章》

最近爆出的公募基金经理进行场外期权交易的丑闻,事件已经过去几天了。具体目前如何走向,有待继续关注。

当然,具体什么是场外期权交易,可能是大多数投资人不懂的一个东西。今天正好给诸位普及一下。 其实很好理解。来,给诸位解读一下。

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(插一嘴,关于网上po出来的好几张关于基金经理变动的截图,其实有很多个基金经理都是正常变动,看热闹不嫌事大,新闻媒体记者往往夸大一些事件来吸引眼球。)

关于基金经理变动的八卦,我们姑且不过多赘述。关于期权交易,我们用极简风格阐述。

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举例一:

① 首先确定一个标的股票,假设贵州茅台,股价1000元,买入1万股。

② 期权的权利金比例5%,买入名义本金1000万,即只要花50万。

③ 行权期间1个月。

即我实际只花了50万元期权费,买入了1000万市值的茅台股票。一个类似期货放杠杆的玩意。

再通俗点讲,别人买茅台股票花1000万。 而我,只花50万。

10天以后,茅台股价涨了20%,我的盈利计算:

1000万*20%=200万,

净收益为:200万-50万(期权费)=150万!

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我花50万赚到了200万,减去我50万的成本。实际我的收益率是:

150万/50万=300%。 (用了10天的时间哦……)

而用1000万本金的股民,他赚了多少?他也赚了200万,但回报率是20%而已。。。

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用期权费50万元撬动一个1000万本金来获利,放大的杠杆是不是很爽?

那问题这玩意风险有多大?

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举例二:

假设10天里,股价跌掉20%,正常按1000万股票本金是亏200万,But,由于我购买的是个股场外期权,所以实际亏损是50万而已。

我不承担实际亏损,而只是把我的期权费全部赔掉而已。也就是那50万块。

第二种情况来看,其实,我的亏损是有限的。损失的是50万的期权费。

对于1000万的投资人来说,他亏损,是实实在在的200万……

似乎,期权投资这个事情,貌似很划算。

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还有第三种情况,比较折衷一点的。我们来看看。

举例三:

股价只上涨4%,我的盈利计算:1000万*4%=40万,净收益为40万-50万=-10万。(50万是我上面固定要付出的期权费),那么这个情况下,我亏了10万。

好,其实看下来,如果有钱赚,收益会放大。那么,自然有人愿意冒风险的。如果亏,则只是亏掉有限的期权费(50万)而已。比直接炒股的股民,那胜率不知道要高多少。

并且:

股价在行权日之前不管跌多少,是不用像期货那样追加资金的,也没有强平这回事,只要在到期日(行权日)之前涨回成本价上方,则我还是赚!

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那么,重点来了!

如果基金经理,知道这只股票短期要被拉升,提前买入场外期权比直接买入股票要获利的倍数更多!

想想,亏5毛赚2块,且你可以掌控这赚2块的生意。。。

从动机的角度来看, 基金经理想要获利,用自己管理的基金盘资金,去稍微打高某只个股,相信只要基金公司投委会批准,风控过的了,那么,基金经理提前用小钱(期权费)就可以获得丰厚的回报,无往而不利。

这样说的通~

并且,场外期权是一个即隐蔽,又是普通投资人和一般投资机构根本没啥机会参与,或者,也参与不了的交易。

因为有高门槛,有信息屏障,有隔离。一般基金经理,小机构人员,根本也没有机会去参与。更别提投资人了。

于是,这个圈子里的人,就有了一点铤而走险的冲动。

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当然,监管不允许专业机构,基金经理这么干的原因:

最主要的,还是要有几个基金经理想赚钱,总要合谋去拉高一只股票的。这种都是密谋进行的,从传导机制来看,总要有人接盘的。

而接盘的人是谁?终归是高位站岗的那些股民……

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— 完 —


作者——盾矛君介绍:

金融行业摸爬滚打十五年,从一而终投身财富管理领域,多年经手和管理的资产规模累计达12.7亿,持续递增中。

做过金融高管,干过私行,配置过一百多位高净值人士,几十位超高净值人士的资产。投资风格:稳中求大胜!

也自己买过理财踩过坑。而过往踩过的坑,投资交的学费,终成登高望远的阶梯,以及坚实的壁垒!

梦想:以专业与客观,打造一个真正站在投资者这头的——钻石级家办!

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