简理财,

今天来聊一件和生活更相关的事:家庭理财大家通常都会强调要计算家庭的资产和负债,管理好现金流,预防失业和重大疾病,应该买保险等。但这里有一个大家经常会忽视的问题,怎样识别家庭的主要风险敞口。作为稳健的投资者,应该强调风险、亏损、见好就收等问题。什么是“风险敞口”?指你自己暴露在了什么风

今天来聊一件和生活更相关的事:家庭理财

大家通常都会强调要计算家庭的资产和负债,管理好现金流,预防失业和重大疾病,应该买保险等。

但这里有一个大家经常会忽视的问题,怎样识别家庭的主要风险敞口。作为稳健的投资者,应该强调风险、亏损、见好就收等问题。

什么是“风险敞口”?指你自己暴露在了什么风险之下,有时候也指“你没有去保护的,可能在未来给你造成损失的风险。

风险敞口和我们个人或者家庭有什么关系呢?

90年生小夫妇,在金融机构和地产界都有份高薪的工作。2017年的时候,俩人结婚,在湾区买了套房子,是很多人非常羡慕的对象。到了2020年,一个人被裁员,另一个只能拿基本工资,失去了以往巨额的奖金。更关键的是,俩人之前贷款买的房子价值也大幅缩水,一度考虑放弃还款,房子都不要了。

其实小二口两个人加起来年收入应该在100万元以上,绝对是高收入家庭。但为什么还会经历这么大挫折呢?关键就在刚才说的风险敞口问题:

首先,这两个人在金融机构和地产工作,所以肯定各自面临一个风险,公司风险,或者职位风险。意思就是说,所在的公司可能突然出问题了,比如破产了,就像那一年的雷曼兄弟或者贝尔斯登。这是第一层风险。

第二,这两家公司有各自行业风险。比如地产行业遭受到的巨变。这是第二层风险。

第三,贷款买房。买房子自然有风险了(投资风险),因为房价可能会跌。如果是自住还好,买了就眼不见为净等到自己老死为止。但如果有二套以上的投资行为,那真的是资产缩水一半了。这是第三次风险

最后,每个人都面临着系统风险(简单解释为不可抗力)。什么叫系统风险呢?即大家只要在市场上就很难躲掉的,每个人都要面临的,人类社会基本的风险。比如疫情、潜在的自然灾害局部战争、系统性的金融危机等等带来的风险。这就是第四层风险。

虽然表面上看,这个家庭收入很高,运转良好。但实际上风险敞口非常集中——就是集中在金融地产行业可以一直良好地发展这。一旦这个前提不成立,或者短期内出现很大的意外,那么良好的家庭财务局面会瞬间被打破,甚至可以说是连环爆破。而实际上也确实发生了(事实上,编者就面临着这样的情况)。

不可避免的是,只要我们活着一天,就总会面临风险——你永远不知道意外和明天谁先到来。何况,风险是二面性的,有句老话叫高风险高回报,因为只有承担风险,才有可能获得想要的回报。所以我们目的不是完全消灭风险,这也不可能。而是要去判断风险敞口有没有过于集中,或者没注意到的。

所以做好家庭风险的分散与对冲,居安思危、未雨绸缪,比积累财富还重要。

那么应该怎么去识别和管理这样风险呢?可以分成三步:

第一步,按照不同的维度,为不同种类的家庭收入和财产寻找相关性

第二步,对找到的各种相关性进行压力测试

第三步,对相关风险因素进行分散和对冲

解释一下,首先,要清楚地识别出家庭财富和资产之间,都有哪些相关性和共性。比如对于刚才我们举的例子,我朋友家庭的工资收入,和他们房子资产的共性,都受到金融地产业繁荣程度的影响。还比如,2020年以来,不少富豪的财富受到很大的打击,酒店、餐馆、赌场等等——共性是生意全部在线下发生。所以管理家庭财富的时候,要时刻注意各种资产的相关性。有些相关性好意识到,比如:

买的股票都来自于某一两个行业,比如医药行业或者地产行业;买的基金都来自于同一家基金公司;资产过于集中于某个地区。

再比如:投资组合的策略过于依赖某种因子的表现,如价值因子或者红利因子;家庭资产受到基础利率的影响大,比如有房贷的同时还买了各种债券或者债券基金;汇率对投资组合的影响比较大;家庭财富主要依赖于某个公司或者某个行业的快速发展;

实际上,对自己财富的相关性的考察维度非常之多:公司、行业、地理位置、资产类别、投资策略、利率汇率、债务税务、信息安全、政策法律、身体健康等等。

而当找到了这些相关性,要进行相关的压力测试,如果某个或者某几个相关性因素出问题了,会对财产有什么影响?比如说失业了,美国加息了,行业低迷了,所在城市人口净流出了…..

一位互联网高管的朋友,交流咨询投资建议。了解了具体情况:他未来的财富基本不取决于你的投资水平高还是低,而主要取决于互联网平台本身的发展情况如何——因为你收入的最大两个部分,工资收入和股票奖励,都和它的未来牢牢地绑定在了。

如果想要对冲风险的话:不要去买公司旁边的房子,而是租房,然后把钱拿出来去上海买房,这样就分散了“平台+地区”的风险。甚至可以考虑把一部分工资拿出来买苹果、茅台(实业类)股票,可能是更好的“保险”。

不懂投资的人不要瞎投资,首先第一步要做是分散风险,毕竟省下的钱就是赚到的钱。

最后,大家可以试着分析一下自己(和家庭)的风险敞口

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